佳禾智能(300793):拟收购拜亚动力,纵向一体化开启电声新篇章-事件点评

#核心观点：

   1、公司全资子公司佳禾国际拟收购知名电声品牌BD KG（拜亚动力）全部有限合伙权益、BD GmbH全部股权及股东借款，初步收购价款为12,200万欧元（约合人民币99,576.4万元）。

   2、BD KG是全球知名高端音频设备制造商，2024年未经审计收入为8,445.1万欧元，净利润为854.3万欧元，所有者权益为986万欧元。

   3、收购将帮助公司提升品牌业务收入规模，享受成熟品牌溢价，丰富产品种类和下游应用领域，并借助BD KG的全球营销网络开拓欧美市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为1.08/1.61/2.63亿元，EPS为0.28/0.42/0.69元，对应PE为58.40/39.30/24.02倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   消费电子需求复苏不及预期；AR产业化进程不及预期；AI硬件需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。