孩子王(301078):拟收购丝域65％股权,产业链协同可期-公告点评

#核心观点：

   1、孩子王拟收购丝域实业65%股权，转让对价为16.5亿元，以丝域实业2024年净利润计算的市盈率约9倍。

   2、丝域实业是我国养发行业龙头企业，拥有160余款头皮头发护理产品，2024年实现营收7.23亿元，净利润1.83亿元，净利率为25.4%。

   3、收购有望实现公司与丝域实业在会员、场景布局、渠道等方面的协同效应，提升公司未来发展的综合竞争力。

   4、我国毛发生活养护市场规模2023年为570.9亿元，预计2028年有望增长至812.5亿元，对应2023-2028年CAGR为7.3%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润3.37/4.75/6.88亿元。维持目标价19元，对应公司2026年50倍目标PE。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   并购进展不及预期，出生率下滑风险，渠道拓展不及预期，行业竞争加剧，直播电商及AI新业务落地不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。