安孚科技(603031):业绩稳步增长,碱性电池龙头优势明显-2024年报和2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现销售收入46.38亿元，增长7.43%；净利润8.07亿元，增长13.68%；归母净利润1.68亿元，增长45.20%。

   2、2025年一季度公司实现营业收入13.8亿元，同比增长5.8%；归母净利润0.7亿元，同比增长10.0%；扣非归母净利润0.7亿元，同比增长9.0%。

   3、南孚牌碱锰电池连续32年保持国内市场销量第一，市场占有率进一步提升。公司计划于2025年推出聚能环5代电池产品。

   4、公司推进南孚从单一碱性电池品牌向多品类多品牌发展，构建南孚系产品的品牌矩阵，包括丰蓝1号、传应、益圆等品牌。

   5、公司持续加强线上电商平台的产品推广与店铺运营，巩固传统电商平台，加大网络和社媒品牌宣传及抖音等内容电商、直播电商的运营。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.0/2.3/2.5亿元，对应PE分别为29/26/24倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、下游需求不及预期,价格波动；

   2、行业竞争格局加剧；

   3、储能等项目拓展进度不如预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。