彩讯股份(300634):股权激励落地,AI Agent赋能办公国产化-事件点评

#核心观点：

   1、彩讯股份发布股权激励计划，向51名激励对象授予100万股第二类限制性股票，授予价格为21元/股，业绩考核目标为2025年扣非归母净利润相比2023年增长34.56%，2026年增长56.09%。

   2、公司2024年实现营业总收入16.52亿元，同比增长10.41%，扣非归母净利润2.18亿元，同比增长16.81%；2025年一季度营业总收入4.88亿元，同比增长15.08%，扣非归母净利润0.71亿元，同比增长1.36%。

   3、公司在AI领域构建了全栈AI服务体系，包括智算基础设施底座、大模型训练及推理平台、一站式AI应用开发平台等，Rich AIBox入选"中国AI Agent产品罗盘"。

   4、公司是华为首百家鲲鹏+昇腾ISV合作伙伴之一，核心产品RichMail邮件系统获得华为鲲鹏与昇腾技术认证，并积极参与鸿蒙生态建设。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为19.82/23.61/26.20亿元，归母净利润分别为2.97/3.66/4.02亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为29.63元，相当于2025年45倍的动态市盈率。

  

   #风险提示：

   AI产品落地不及预期，行业信创落地不及预期，运营商信息化支出下滑的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。