爱玛科技(603529):股权激励锚定稳健增长,基本面强劲延续-公司公告点评

#核心观点：

   1、公司发布员工持股计划，激励对象包括高层管理人员及核心技术（业务）人员，业绩考核指标为2025-2027年营业收入或净利润增长不低于15%/32.25%/52.09%。

   2、2024年公司产品力及品牌力持续提升，门店结构升级，推出“销售+服务”一体化门店，提升用户满意度。

   3、2025年初两轮车国补政策力度强化，渠道动销提速，公司深化渠道网络覆盖及供应链协同效能，高附加值车型占比提升。

   4、公司实施精益化管理，搭建端到端成本管理体系，通过产品聚焦策略缩减SKU，提升单品品效和车型投资收益。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司EPS为3.08/3.65/4.25元，给予2025年18xPE，目标价55.47元，维持“增持”评级。预计2025-2027年营业收入28,112/33,197/38,276百万元，同比增长30.1%/18.1%/15.3%；净利润2,655/3,144/3,665百万元，同比增长33.6%/18.4%/16.6%。

  

   #风险提示：

   原材料价格持续上涨，下游消费需求不及预期等。

  

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