杰普特(688025):25Q1归母净利润yoy37％,新签订单yoy89％

#核心观点：

   1、杰普特2025年Q1实现营收3.43亿元，同比增长34.07%；归母净利润0.36亿元，同比增长37.11%，业绩符合预期。

   2、激光/光学智能装备及激光产品收入增加带动营收增长，25Q1新接订单5.85亿元，同比增长89.38%。

   3、新能源业务：锂电领域持续交付500瓦MOPA脉冲激光器产品；光伏钙钛矿领域已获得多家客户百兆瓦量产线订单。

   4、光电模组检测业务：XR检测多个项目为独家供应；摄像头模组检测设备订单需在2025年完成交付；持续优化VCSEL模组检测设备。

   5、被动元器件及FPCB钻孔业务：开发第二代激光调阻机产品；FPCB激光钻孔机已在客户现场实现进口设备相同加工效果。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.88、2.50、3.17亿元，对应PE分别为25、19、15X。维持买入评级。

  

   #风险提示：

   行业景气度放缓、行业竞争加剧、光学检测等新业务放量不及预期的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。