中信博(688408):2024年业绩符合预期,海外市场持续交付

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收90.26亿元，同比+41.25%，归母净利润6.32亿元，同比+83.03%，扣非净利润6.02亿元，同比+96.5%。

   2、2024年Q4营收30.44亿元，同环比+1.56%/16.81%，归母净利润2.04亿元，同环比+8.84%/4.23%，扣非净利润1.93亿元，同环比+8.52%/0.23%。

   3、2025Q1公司实现收入15.59亿元，同比-14.09%，环比-48.80%，实现归母净利润1.10亿元，同比-28.46%，环比-46.06%，扣非归母净利润1.00亿元，同比-29.64%，环比-47.85%。

   4、2024年光伏支架交付23.2GW，同比+36.2%，跟踪支架出货17.4GW，同比增长128%，固定支架出货5.8GW，同比下滑38%。

   5、2024年公司综合毛利率18.6%，同比提升0.5pct，固定支架毛利率11.9%，同比-5pct，跟踪支架毛利率19.7%，同比+0.2pct。

   6、2024年公司归母净利率7.1%，同比提升1.7pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年实现收入106/118/132亿元，同比+17.9%/+10.6%/+12.0%，预计实现归母净利润9.2/9.5/13.1亿元，同比+44.9%/+3.7%/+37.8%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   国际贸易环境不及预期风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。