贵州茅台(600519):传递确定之声-2024年股东大会点评

#核心观点：

   1、贵州茅台2024年股东大会管理层以"三个相信"为主题，强调质量、文化和根基的稳定性，创新能力与自我调节能力，以及服务意识和能力。

   2、公司提出通过短期聚焦客群、场景和服务转型，中期推动品牌年轻化和国际化，长期坚持消费者导向的战略举措来应对当前挑战。

   3、一季度业绩稳居行业前列，飞天批价逐步企稳，全年批价低点或已渡过，公司确定性进一步显现。

   4、管理层强调茅台具备穿越周期的经营韧性，历史多次市场调整期均实现逆势而上。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS为75.37/82.47/89.65元，维持目标价2600元及"强推"评级。2025-2027年营业总收入预测为190,775/207,395/223,719百万元，归母净利润预测为94,679/103,603/112,623百万元。

  

   #风险提示：

   消费复苏不及预期、批价波动引发市场短期恐慌等。

  

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