伊之密(300415):业绩稳健增长,全球化与高端化构筑长期成长空间-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年及2025年Q1营收、利润快速增长。2024年营业收入为50.63亿元，同比+23.61%，归母净利润为6.08亿元，同比+27.42%；25Q1单季度营业收入为11.87亿元，同比+24.32%，归母净利润为1.32亿元，同比+14.29%。

   2、公司推动注塑机、压铸机等关键装备向高端化、智能化和绿色化转型，全球化战略加速落地，生产效率和海外市场份额显著提升。

   3、公司产品多元化布局，技术创新提升品牌影响力。注塑机方面推出全新A6系列高端智能注塑机，压铸机方面推出LEAP系列大型压铸机，与知名企业达成合作。

   4、公司盈利能力短期波动，24年毛利率和净利率分别为31.95%/12.41%，25Q1单季度毛利率/净利率分别为30.64%/11.52%，费用管控能力良好。

  

   #盈利预测与评级：

   下调公司2025/2026年EPS至1.51/1.77元，新增2027年EPS为2.02元。给予公司2025年16倍PE，下调目标价至24.16元，维持增持评级。预计2025-2027年营业收入分别为58.30亿元、66.42亿元、75.58亿元，归母净利润分别为7.08亿元、8.29亿元、9.47亿元。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧、下游需求增长不及预期等。

  

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