赛轮轮胎(601058):产销持续放量,加强国际品牌影响力-公司简评报告

#核心观点：

   1、2024年盈利创新高，2025Q1业绩保持稳健：公司2024年全年营业总收入318亿元，同比+22.4%；归母净利润40.6亿元，同比+31.4%。2025Q1营业总收入84亿元，同比+15.3%，环比+2.9%；归母净利润10.4亿元，同比+0.47%，环比+26.8%。

   2、轮胎景气周期，公司产销持续放量，成本上涨展现经营韧性：2024年实现轮胎产量7481万条，同比+27.59%，销量7216万条，同比+29.34%。2025Q1自产自销轮胎销量同比+16.84%，收入同比+16.37%。

   3、坚持技术创新和品牌建设：2024年研发费用10.13亿元，同比+20.82%；拥有有效专利2008项，发明专利177项；有效软著116项；累计制定或修订国际、国家及行业标准200余项。

   4、持续推进全球化战略：已在青岛、东营、沈阳、潍坊及越南、柬埔寨建有轮胎生产基地，正在推进墨西哥、印度尼西亚等生产基地的建设，规划建设年生产2765万条全钢子午胎、1.06亿条半钢子午胎和44.7万吨非公路轮胎的生产能力。

  

   #盈利预测与评级：

   调整公司2025-2026年EPS分别为1.26元、1.46元，新增2027年预测EPS为1.68元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   关税等政策风险；全球轮胎企业竞争加剧风险；海外产能投产不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。