宝通科技(300031):推动机器人工业应用落地,新游储备丰富

#核心观点：

   1、宝通科技2024年实现营业收入33.02亿元，同比下降9.67%，归母净利润2.10亿元，同比增长97.93%，扣非归母净利润2.25亿元，同比增长44.01%。

   2、2025年Q1实现营业收入7.59亿元，同比下降9.62%，归母净利润0.55亿元，同比下降36.47%，扣非归母净利润0.59亿元，同比下降40.59%。

   3、公司持续推进智能机器人工业端落地，已与多家机器人公司建立联系，并与头部机器人公司、高校合作开发机器人关键部件，推动工业场景创新。

   4、工业互联网出海业务增长强劲，2024年海外服务业务同比增长超20%，泰国工厂产能逐步释放。

   5、游戏业务新游储备丰富，包括多部日、韩、东南亚头部IP力作，2025年计划在日本市场推出三款重点产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年公司实现营业收入36.88/41.92/48.28亿元，同比+11.69%/+13.66%/+15.17%，实现归母净利润3.39/4.03/4.45亿元，同比+61.30%/+19.00%/+10.32%，对应PE为35.44X/29.78X/27.00X，首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   机器人应用进展不及预期，游戏表现不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。