隆盛科技(300680):主业持续快速增长,低空机器人打开空间

#核心观点：

   1、2024年公司营收23.97亿元，同比增长+31.21%，归母净利润为2.24亿元，同比+52.81%，扣非归母净利润为1.83亿元，同比+59.18%。

   2、2025年Q1营收6.06亿元，同比+7.06%；归母净利润为0.59亿元，同比+11.41%；扣非归母净利润0.55亿元，同比+8.91%。

   3、2024年公司毛利率17.95%，同比+0.2pct，净利率9.57%，同比+1.4pct；期间费用率9.25%，同比-0.5pct。

   4、EGR业务收入7.29亿元，同比29.88%；新能源产品收入10.34亿元，同比29.21%。

   5、公司布局人形机器人领域，聚焦灵巧手、谐波减速器、驱动电机部件等方向。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年营业收入分别为32.12/40.02/43.83亿元，同比分别+33.97%/+24.61%/+9.52%；归母净利润分别为3.03/3.70/4.69亿元，同比增速分别为+35.23%/+21.81%/+26.80%。EPS分别为1.31/1.60/2.03元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   汽车行业销量不及预期风险，下游客户订单不及预期风险，政策风险。

  

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