中伟股份(300919):前驱体领先地位稳固,镍冶炼项目快速放量

#核心观点：

   1、公司2024年归母净利润14.67亿元，同比-25%；2025Q1归母净利润3.08亿元，同比-19%。

   2、公司2024年营收402.23亿元，同比+17%；2025Q1营收107.87亿元，同比+16%、环比+7%。

   3、公司三元前驱体市占率为20.3%，连续5年位列行业第一；2024年三元前驱体营收161.63亿元，同比-26%。

   4、公司四氧化三钴产品技术领先，应用于高端消费电子市场；2024年四氧化三钴营收22.45亿元，同比-24%。

   5、公司磷酸铁业务快速增长，2024年营收6.79亿元，同比+107%；产量7.15万吨，同比+67%。

   6、公司镍资源产能快速放量，在建及建成产能达到19.5万金属吨，实现一体化产业链降本增效。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母净利润19.37/25.03/31.13亿元，同比+32%/+29%/+24%，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   电动车销量不及预期；原材料价格大幅波动；三元需求不及预期。

  

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