中科创达(300496):业绩维持健康稳定,深化端侧AI战略布局

#核心观点：

   1、2024年公司主营收入53.85亿元，同比上升2.72%；归母净利润4.07亿元，同比下降12.6%；扣非净利润1.75亿元，同比下降48.49%。

   2、2025年Q1公司主营收入14.69亿元，同比增长24.69%；归母净利润0.93亿元，同比增长2.48%；扣非净利润0.88亿元，同比增长2.48%。

   3、24年公司销售/管理/研发费用率为3.71%/8.88%/19.10%，同比+0.4%/-2.86%/+8.16%。25Q1销售/管理/研发费用率为3.54%/9.37%/19.20%，同比-0.76%/-0.25%/-2.17%。

   4、智能手机业务实现收入14.23亿元，同比增长0.49%；智能汽车业务实现收入24.16亿元，同比增长3.42%；智能物联网业务实现收入15.45亿元，同比增长3.73%。

   5、公司在智能汽车领域自主研发滴水OS，消费电子领域基于边缘AI引擎打造创新终端，机器人方向依托RSP操作系统与AMR硬件系统形成工业自动化闭环解决方案。

  

   #盈利预测与评级：

   预测中科创达2025-2027年归母净利润为5.05/6.41/8.96亿元，对应当前PE分别为50/39/28倍。考虑到核心业务营收整体稳定，AIPC、整车操作系统前景可期，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行压力，AI技术落地不及预期，大模型迭代不及预期，市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。