奥瑞金(002701):整合顺利落地,两片罐盈利拐点或将近

#核心观点：

   1、公司2024年实现收入136.73亿元（同比-1.2%），归母净利润7.91亿元（同比+2.1%）；25Q1收入55.74亿元（同比+57.0%），归母净利润6.65亿元（同比+137.9%）。

   2、金属包装产品及服务收入121.23亿元（同比+0.7%），毛利率18.1%（同比+1.3pct），三片罐利润稳定。

   3、公司推出虚拟人健康管家“小希”，开发覆膜铁技术，拓展新型产品和新业务。

   4、25年1月完成对中粮包装并购，预计将提升经营质量，两片罐行业整合在即。

   5、25Q1毛利率13.6%（同比-4.7pct），扣非归母净利率3.4%（同比-4.1pct），盈利能力短期承压。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.3/9.3/10.2亿元，对应PE分别为10X、15X、13X。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期风险，原材料波动风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。