科达利(002850):一季度维持高利润率,机器人业务有望成为新增长极

#核心观点：

   1、2025年一季度公司实现营收30.22亿元，同比增长20.46%，环比减少12.10%；归母净利润3.87亿元，同比增长25.51%，环比减少14.92%。

   2、公司一季度毛利率和净利率分别为22.20%和12.77%，维持在较高水平。

   3、公司一季度销售费用、管理费用和研发费用分别为0.13、0.70、1.54亿元，费用控制较好。

   4、公司进军人形机器人领域，投资创立深圳市科盟创新机器人科技有限公司和深圳市伟达立创新科技有限公司，有望成为新的增长极。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润18.84、22.44、26.49亿元，对应当前PE分别为18.53、15.56、13.18倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期；项目进展不及预期；技术路线变化

  

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