立讯精密(002475):夯实消费电子基本盘,通讯+汽车双翼齐飞

#核心观点：

   1、立讯精密是消费电子龙头，业务覆盖消费电子、汽车、通信三大领域，实现多元化发展。

   2、消费电子业务深度绑定苹果等大客户，AI功能迭代有望加速换机周期，同时拓展ODM业务扩大市场份额。

   3、高速互联领域，公司在电连接、光连接等产品有深厚积累，协同头部芯片厂商制定下一代高速连接标准。

   4、新能源汽车市场快速增长，公司已形成汽车线束、连接器、智能座舱等多元化产品矩阵，目标成为全球汽车零部件Tier1领导厂商。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年营业收入分别为3171/3740/4420亿元，同比增长18.0%/17.9%/18.2%；归母净利润分别为169/209/251亿元，同比增长26.6%/23.7%/19.9%。当前股价对应PE分别为13/11/9X，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，客户相对集中，行业竞争加剧，关键假设有误差风险，部分数据存在滞后性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。