君亭酒店(301073):门店规模持续扩张,关注新店爬坡进展-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、君亭酒店2024年实现营业收入6.76亿元，同比+26.57%，归母净利润0.25亿元，同比-17.43%；2025年一季度营业收入1.62亿元，同比+1.29%，归母净利润285.7万元，同比-38.7%。

   2、直营店扩张短期挤压利润，10家新直营酒店已开业，爬坡进入稳定期后有望好转。

   3、门店规模扩张：君亭品牌新签约20家，新开业9家；君澜品牌新签约23家，新开业7家；景澜品牌新签约15家，新开业8家。

   4、加盟模式正式启动，成立合资公司君行酒店管理，开放三大品牌加盟，覆盖京津冀、长三角、大湾区和成渝四大城市群。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润0.8/0.9/1.1亿元，对应EPS为0.39/0.47/0.58元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   加盟门店扩张不及预期；酒店需求增长不及预期；其他风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。