浩洋股份(300833):短期业绩承压,静待公司国内外市场拓展兑现-公司动态研究

#核心观点：

   1、浩洋股份2024年营收12.1亿元，同比-7.1%；归母净利润3.0亿元，同比-17.6%；销售毛利率50.4%，同比+0.4pct。

   2、2024Q4营收2.7亿元，同比-9.6%；归母净利润0.4亿元，同比-22.2%；销售毛利率45.5%，同比-1.2pct。

   3、2025Q1营收2.9亿元，同比-8.0%；归母净利润0.5亿元，同比-47%；销售毛利率49.4%，环比+3.9pct。

   4、2024年海外收入占比88.8%，毛利率52.9%；OBM产品营收占比69.5%，毛利率51.3%。

   5、国内演艺市场增长：2024年大型演唱会场次同比+49.90%，万人以上场次同比+84.37%。

   6、全球舞台灯市场预计2029年达58亿元，2023-2029年复合增长率3.6%。

   7、公司通过收购丹麦SGM公司和参加国际展会积极开拓海外市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现营收12.3/13.8/16.2亿元，归母净利润2.8/3.2/3.6亿元，对应PE分别为14.6/13.1/11.5X。首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   国际贸易政策调整风险；汇率波动风险；市场需求不及预期风险；市场开拓不及预期风险；产品技术创新失败风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。