新华医疗(600587):调结构,强主业,内外并举协同发展-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收100.21亿元（+0.1%），归母净利润6.92亿元（+5.8%），扣非净利润6.23亿元（+0.6%）。

   2、公司调整业务结构，重点发展医疗器械和制药装备板块，2024年医疗器械制造类和制药装备产品收入占比为58.93%，同时积极拓展海外市场，国际业务收入2.71亿元（+12.43%）。

   3、医疗器械板块2024年营收37.35亿元（-10.4%），主要受设备招投标量下降影响，但公司在智慧化样板、第三方消毒供应中心市场等方面持续布局。

   4、制药装备板块2024年营收21.71亿元（+12.9%），受益于政策驱动、技术进步和市场扩大，公司在医美行业实现冻干面膜设备首单突破。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-2026年预测EPS为1.35/1.59元（原为1.61/1.85元），新增2027年预测EPS为1.79元。给予2025年PE 18X，对应目标价24.29元，维持增持评级。预计2025-2027年营业收入分别为106.64亿元、113.37亿元、120.44亿元，归母净利润分别为8.19亿元、9.67亿元、10.83亿元。

  

   #风险提示：

   新签订单不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，政策监管的风险。

  

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