科博达(603786):新项目加速落地,全球化进一步拓展-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入59.68亿元，同比增长29.03%；归母净利润7.72亿元，同比增长26.81%。

   2、能源管理系统营收8.32亿元，同比增长92.93%，为公司主要增量；照明控制系统、电机控制系统、车载电器与电子分别增长22.15%、21.43%、15.83%。

   3、2024年新定点项目持续突破，覆盖国内外众多客户，预计生命周期销量超1.2亿；大众第五代灯控项目正式定点；efuse项目国内率先量产并实现技术"反向出口"至欧洲。

   4、2024年海外收入19.21亿元，同比增长32.14%，增速高于国内，国际市场竞争力持续提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入72.1/89.2/111.5亿元，归母净利润9.99/12.41/15.14亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业和市场风险、原材料价格波动风险、技术迭代不及市场的风险、汇率波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。