蓝特光学(688127):微棱镜持续贡献增量,玻璃晶圆＆玻非成长可期

#核心观点：

   1、2024年公司收入10.34亿元，同比增长37.1%，归母净利润2.21亿元，同比增长22.6%。

   2、24Q4收入2.48亿元，同比下降6.2%，归母净利润0.59亿元，同比下降33.1%。

   3、25Q1收入2.56亿元，同比增长52.9%，归母净利润0.46亿元，同比增长55.5%。

   4、微棱镜业务24年营收6.54亿元，同比增长59.0%，主要受益于北美大客户微棱镜放量增长。

   5、玻璃非球面透镜24年营收2.51亿元，同比增长4.1%，毛利率同比提升5.4pct至51.9%。

   6、玻璃晶圆业务24年营收0.73亿元，同比增长38.9%，公司在AR领域深度绑定康宁、AMAT。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-27年归母净利润为3.5/4.6/5.4亿元，对应PE估值27/21/18倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   汽车智能化不及预期，新品放量不及预期，研报使用的信息更新不及时风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。