奥瑞金(002701):25Q1中粮包装并表,业绩实现高增长

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入136.73亿元，同比下降1.23%；归母净利润7.91亿元，同比增长2.06%。

   2、2025年第一季度营业收入55.74亿元，同比增长56.96%，主要系收购中粮包装与兴帆有限公司并表所致；归母净利润6.65亿元，同比增长137.91%，主要系合并日确认投资收益4.61亿元。

   3、分产品看，2024年金属包装产品及服务收入121.23亿元，同比增长0.7%；灌装服务收入1.66亿元，同比增长1.00%；其他收入13.84亿元，同比下降16.28%。

   4、2024年公司毛利率16.31%，同比提升1.07个百分点；归母净利率5.78%，同比提升0.19个百分点。

   5、公司持续推进国际化发展战略，积极拓展海外业务。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为220.47/235.97/248.12亿元，同比增长61.2%/7%/5.1%；归母净利润分别为13.21/12.69/13.98亿元，同比增长67.1%/-3.9%/10.1%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧的风险，原材料价格波动的风险，汇率波动的风险，客户的信用风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。