万业企业(600641):业务转型加速,打造半导体设备与材料综合平台

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收5.81亿元，同比减少39.72%；归母净利润1.08亿元，同比减少28.85%。

   2、2025Q1公司实现营收1.92亿元，同比增加94.09%；归母净利润-0.20亿元，亏损幅度同比扩大。

   3、公司加快业务转型，2025Q1设备与材料业务收入占比约75%，远高于地产业务收入比例。

   4、2024年公司研发投入1.84亿元，同比增加13.14%，半导体设备业务获得集成电路设备订单约2.4亿元。

   5、公司计划2025年完成铋业务新增产能扩张，预计全年产能和销量稳步提升，收入大幅增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为2.9亿元、3.4亿元、3.8亿元，对应当前股价市盈率水平分别为46x、39x、35x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、半导体设备验证节奏不及预期；

   2、国内晶圆厂招标不及预期。

  

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