宏和科技(603256):25Q1业绩超预期,24H2黄石厂扭亏,LowDK/CTE高端卡位助力新跃迁-年报点评报告

#核心观点：

   1、公司2024年实现收入8.35亿元，同比增长26.24%，归母净利润0.23亿元，同比扭亏。

   2、25Q1公司实现收入2.46亿元，同比增长29.52%，归母净利润0.31亿元，同比扭亏，环比增长105%。

   3、24年电子布收入同比增长25%达7.8亿元，销量同比增长22.7%达2.09亿米，综合毛利率同比提升7.5%至19.2%。

   4、公司在LowDK/CTE等高端领域布局，下游客户包括生益科技、联茂电子等知名公司。

   5、24Q4/25Q1公司毛利率分别达20%/28%，净利率分别达7%/13%，盈利能力大幅好转。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-26年公司归母净利润分别为1.5/2.3亿元，预计27年归母净利润达3.0亿元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   公司水泥产品售价不及预期、水泥需求不及预期、旺季涨价不及预期、煤炭成本上涨等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。