荣盛石化(002493):行业触及底部,有望迎来复苏-年报点评

#核心观点：

   1、行业景气度触底：2024年公司实现营业收入3264.75亿元，同比增长0.42%；归母净利润7.24亿元，同比下滑37.44%。油价下跌导致产品价格下降，但聚酯化纤新项目投产推动销量增长。

   2、企业发展持续推进：2024年浙石化年产1000吨α-烯烃中试装置投产，10万吨/年稀土顺丁橡胶装置试生产成功，38万吨/年聚醚装置产出合格产品，150万吨多功能聚酯切片项目顺利投产。

   3、炼化景气度有复苏机遇：国内炼化行业整治力度加大，开工率下滑，成本油与芳烃景气度出现明显修复，行业景气度有望迎来复苏。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2025年每股收益EPS预测为0.31元（原预测1.02元），2026-2027年预测为0.39和0.49元。参考公司过去5年PB（TTM）均值3.28，给予20%折价，按25年每股净资产预测值4.82元对应目标价为12.64元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   油价大幅波动；行业景气度下行；新材料项目发展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。