龙大美食(002726):扭亏为盈,努力改善-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收109.9亿元、同比-17.5%，归母净利润0.21亿元，同比扭亏。

   2、2025Q1营收25.5亿元、同比+1.01%，归母净利润0.04亿元，同比-85.9%。

   3、2024年食品板块收入同比-14.5%，预制菜收入16.9亿元，同比-15.0%；毛利率9.41%，同比-0.31pct。

   4、2024年屠宰收入同比-6.7%，屠宰量501.89万头，同比-22.01%；头均屠宰收入1791元，同比+19.7%；毛利率同比+4.5pct。

   5、2024年养殖出栏量38.24万头，同比-41.2%，公司淘汰低效率猪厂，养生猪改善结构提升毛利。

   6、2024年归母净利率同比+11.7pct，转亏为盈；2025Q1归母净利率同比-1.03pct。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-2026年归母净利润预测至0.48/1.07亿元（前次2.12/3.30亿元），新增2027年预测2.34亿元，对应2025-2027年EPS 0.04/0.10/0.22元，当前股价对应2025-2027年133.2/60.1/27.6倍PE，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   原料价格波动、餐饮需求疲软、市场竞争激烈、食品安全风险。

  

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