康冠科技(001308):主业稳健+创新业务高增致Q1业绩拐点,关注自有品牌全球化弹性-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现收入31.4亿元，同比增长10.8%，归母净利润2.1亿元，同比增长15.8%，扣非归母净利润1.8亿元，同比增长31.75%。

   2、各业务线均实现出货量和收入双增，智能交互显示/创新类显示/智能电视收入分别同比增长10.03%/50.42%/5.88%，出货量分别同比增长16.5%/63.56%/30.98%。

   3、2025Q1公司毛利率/净利率分别为13.36%/6.81%，同比提升0.75/0.31个百分点，原材料价格趋稳，价格传导机制优化。

   4、公司计划2025年通过SKU拓展和运营商合作巩固优势，同时3大自有品牌将重点开拓国际市场，AI智能眼镜预计2025年6-7月推出。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润10.9/13.6/16.5亿元，同比增长30.9%/24.9%/21%，对应EPS达1.56/1.95/2.35元，当前股价对应PE 13.4/10.8/8.9倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格大幅上行，汇率波动风险，创新品类拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。