国网信通(600131):受益于国网投资增长,内生外延助力成长-2024年年报及2025年一季报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入73.15亿元，同比下降4.67%，归母净利润6.82亿元，同比下降17.60%。

   2、2025年一季度营业收入11.12亿元，同比增长9.14%，归母净利润0.26亿元，同比增长117.20%。

   3、2024年销售毛利率20.17%，同比下降1.39pp；2025年一季度销售毛利率20.08%，同比提升2.32pp。

   4、公司预计2025年营业收入将达到82.20亿元，亿力科技股权收购完成后有望进一步提升。

   5、公司五大业务板块中，电力数字化应用业务收入22.54亿元，同比增长7.45%，毛利率21.66%，同比提升1.12pp。

   6、国家电网2025年计划投资超过6500亿元，同比增长约8%，公司有望受益。

   7、公司拟收购亿力科技100%股权，亿力科技2023年营业收入26.36亿元，净利润1.88亿元。

   8、国家电网清晰信息通信业务界面，预计将释放通信集采市场空间，公司计划积极布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入93.2、117.2、128.3亿元，归母净利润分别为8.7、10.8、11.9亿元，对应PE为25、20、18倍。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   电力信息化投入不及预期；新业务领域进展不及预期；同业竞争解决进展不及预期；市场竞争加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。