丸美生物(603983):24年营收利润高增,大单品表现亮眼-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、24年公司营收29.7亿元，同比+33.44%，归母净利润3.42亿元，同比+31.69%，扣非归母净利润3.27亿元，同比+73.86%。

   2、24年公司毛利率为73.7%，同比+3.01pct，净利率为11.53%，同比-0.94pct。

   3、25Q1营收8.47亿元，同比+28.01%；归母净利润1.35亿元，同比+22.07%。

   4、分品类看，眼部类产品24年营收6.89亿元，同比+60.78%，护肤类产品24年营收11.25亿元，同比+21.60%，美容及其他类24年营收9.13亿元，同比+40.48%。

   5、分品牌看，主品牌丸美24年营收20.55亿元，同比+31.69%，PL品牌24年营收9.05亿元，同比+40.72%。

   6、24年线上渠道营收25.41亿元，同比+35.77%，线下渠道营收4.27亿元，同比+20.79%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司EPS分别为1.14/1.46/1.79元，对应PE41/32/27倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   品牌市场竞争加剧风险；行业景气度下降风险；新品牌表现不达预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。