敏芯股份(688286):2024Q4业绩顺利扭亏,压力＆惯性产品打开成长空间-2024年报＆2025一季报点评

#核心观点：

   1、2024年微差压产品快速增长，压力产品线收入比例从2023年的22.66%提升至2024年的41.85%，带动公司营收创历史新高。

   2、惯性产品线持续突破，加速度计和陀螺产品取得进展，公司向MEMS技术平台型公司发展。

   3、AI端侧产品落地，机器人传感器产品研发进展顺利，未来可应用于人形机器人多个部位。

   4、公司计划通过2-3年完成全物理量传感器产品布局，应对消费电子、机器人、汽车、AI等下游需求。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为7.10/9.64/12.58亿元，归母净利润分别0.39/0.96/1.70亿元。2025-2027年EPS分别为0.70、1.72、3.04元，对应PE分别为98/40/23倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）下游需求不及预期

   2）行业竞争加剧风险

   3）晶圆厂产能及价格波动风险

   4）产品导入进度不及预期

   5）新产品研发进度不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。