益生股份(002458):苗价下跌致业绩承压,关注后续价格改善-季报点评

#核心观点：

   1、2025年第一季度公司实现收入6.2亿元，同比减少9.4%；归母净利润-1316.8万元，同比减少112%。

   2、2025Q1销售商品代鸡苗约1.5亿羽，同比增加19%，销售均价2.3元/羽，较2024Q4下降约1.8元/羽。

   3、4月以来补栏积极性已有回升，均价回升至2.87元/羽，建议关注后续鸡苗价格回升对公司业绩的改善。

   4、2025Q1公司销售种猪约1.4万头，同比增长344%，销售均价2146.1元/头，种猪产能持续释放。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年实现归母净利润5.5亿、5.9亿、6.1亿，同比分别+9.3%、+6.3%、+4.9%，对应2025年16.8xPE，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   鸡苗价格波动、原材料价格波动、发生鸡类疫病等。

  

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