浙江荣泰(603119):主业业绩快速增长,切入机器人领域打造新增长极

#核心观点：

   1、公司主要产品包括新能源汽车热失控防护绝缘件、小家电阻燃绝缘件、电缆阻燃绝缘带等，新能源汽车热失控防护绝缘件是收入和利润主力。

   2、2024年公司营收11.35亿元（+41.8%），归母净利润2.30亿元（+34.0%）；2025Q1营收2.66亿元（+23.6%），归母净利润0.60亿元（+27.1%）。

   3、公司产品拓展至新型轻量化安全结构件等非云母产品，单车价值量有望提升。

   4、公司与特斯拉、大众、宝马等优质客户深度绑定，在手订单充沛，2024年半年报显示新能源行业定点项目销售金额预计约92.38-99.63亿元。

   5、公司积极布局海外产能，2024年在墨西哥、泰国建设生产基地。

   6、2025年4月公司拟收购上海狄兹精密机械有限公司51%股权，切入机器人丝杠领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为15.68、22.28、30.57亿元，同比分别增长38.2%、42.1%、37.2%；归母净利润分别为3.22、4.52、6.32亿元，同比分别增长39.9%、40.2%、40.1%。首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   拟收购业务进展不及预期、新业务拓展不及预期、海外产能推进不及预期、下游需求不及预期、国际贸易政策风险、市场竞争加剧、机器人量产不及预期等。

  

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