泰格医药(300347):新签订单增长良好,看好公司经营边际改善

#核心观点：

   1、2025Q1公司营收和归母净利润分别为15.64亿元和1.65亿元，同比分别下滑5.79%和29.61%，主要受行业竞争加剧和订单平均单价下滑影响。

   2、2025Q1公司新签订单金额延续良好增长态势，净新增合同金额超20亿元，同比增长20%，国内客户新签订单恢复明显。

   3、公司全球化运营能力持续增强，通过海外子公司布局、本地团队组建和收购等方式强化运营能力，境外药物临床研究项目数量为233个，同比增长20%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年-2027年的归母净利润分别为12.02亿元、13.28亿元、14.98亿元，分别同比增长196.6%、10.5%、12.8%；预计2025年EPS为1.39元/股，给予公司当期PE 35倍，对应6个月目标价为48.65元/股，首次覆盖，给予买入-A的投资评级。

  

   #风险提示：

   CRO行业竞争加剧风险；订单增长不及预期风险、计算假设不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。