震裕科技(300953):2024年业绩亮眼,人形机器人业务未来可期-点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收71.29亿元，同比增长18.45%；归母净利润2.54亿元，同比增长493.77%；扣非归母净利润2.31亿元，同比增长2528.14%。

   2、分产品看：电机铁芯营收15.09亿元，同比下降11.78%，毛利率18.85%，同比提升2.41pct；锂电池结构件营收42.40亿元，同比增长29.84%，毛利率11.28%，同比提升2.75pct；其他业务营收9.63亿元，同比增长32.24%，毛利率0.28%，同比提升0.16pct。

   3、人形机器人业务进展顺利，已建成行星滚柱丝杠半自动量产线，日产能50套，并开始建设第二条半自动量产线。公司有望成为关节集成商。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.09、5.66和6.42亿元，对应PE值分别为44.75、32.36和28.55倍，首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   订单交付不及预期；盈利预测与估值模型不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。