泛亚微透(688386):进口替代趋势下增长稳健,季度业绩表现亮眼

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收5.15亿元，同比增长25.39%，归母净利润0.99亿元，同比增长14.58%。

   2、2025Q1公司实现营收1.31亿元，同比增长26.60%，归母净利润0.24亿元，同比增长43.22%。

   3、ePTFE微透、CMD及气体管理产品、气凝胶等核心技术产品实现稳健增长，2024年分别同比增长34%、64%和47%。

   4、公司持续深耕材料复合领域，截至2024年底已获得授权专利247项，在医疗、航空航天、低空经济等领域取得突破。

   5、终端汽车市场需求表现亮眼，2024年汽车出口同比增长19.3%，公司产品被多家车灯厂及汽车主机厂采用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.52/2.18/3.04亿元，对应PE分别为26/18/13X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   项目建设不及预期；估值模型及盈利预测不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。