华宝新能(301327):三大渠道持续深化收入高增,降本增效盈利能力持续改善-24年报＆25Q1点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收36.06亿元，同比+55.82%，归母净利润2.40亿元，同比+237.89%。25Q1营收7.14亿元，同比+22.60%，归母净利润0.85亿元，同比+193.36%。

   2、北美市场营收同比增长60.75%，亚洲市场（不含中国）营收同比增长100.24%。公司构建"官网独立站+第三方电商平台+线下零售"全渠道体系，产品累计销量突破500万台。

   3、2025Q1公司官网独立站营收同比增长42.1%，线下零售渠道营收同比增长30.49%，产品入驻超10000家零售终端。

   4、2024年Solar Generator光充户外电源产品营收同比增长近140%，占比超50%。公司通过优化广告投放等措施有效管控费用率。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润3.46/5.04/6.49亿元，同比+44.58%/+45.44%/+28.80%，对应EPS为2.78/4.04/5.20元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；渠道拓展不及预期；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。