沪光股份(605333):核心客户放量,积极拓展新领域-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收约79.14亿元，同比约+97.70%；归母净利润约6.70亿元，同比约+1139.15%。

   2、25Q1公司实现营收约15.43亿元，同比约+0.64%；归母净利润约0.93亿元，同比约-7.63%。

   3、公司核心客户赛力斯、理想持续放量，2024年产量分别约49.6万辆、51.0万辆，同比分别约+94%、+34%。

   4、公司新增定点业务涵盖极氪、蔚来、大众安徽、北京奔驰、奇瑞等品牌线束产品。

   5、公司延伸连接器产业链，积极探索飞行器、无人机等新领域，构建1+N业务布局。

   6、2024年公司毛利率约17.49%，同比约+4.6pct；净利率约8.47%，同比约+7.1pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年营收分别约102.4亿元、122.5亿元、146.7亿元，同比分别约+29.3%、+19.7%、19.7%；归母净利润分别约8.2亿元、10.4亿元、12.9亿元，同比分别约+22.8%、+26.2%、+24.5%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   客户相对集中风险；公司产品价格波动；原材料价格上涨。

  

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