汇川技术(300124):新能源车业务高增,战略布局人形机器人

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入370.41亿元，同比增长22%；归母净利润42.85亿元，同比下降10%；扣非归母净利润40.36亿元，同比下降1%。

   2、2025Q1公司实现营业收入89.78亿元，同比增长38%；归母净利润13.23亿元，同比增长63%；扣非归母净利润12.34亿元，同比增长56%。

   3、新能源汽车业务2024年营收160亿元，同比增长70%；2025Q1新能源汽车&轨交业务营收39亿元，同比增长66%。

   4、通用自动化业务2025Q1营收41亿元，同比增长29%，龙头优势明显。

   5、公司战略布局AI赛道，加码人形机器人产业，依托运动控制、伺服驱动等技术积累，已启动核心零部件研发工作。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为55/68/83亿元，同比增长29%、23%、22%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求不及预期风险；技术迭代变化风险；原材料价格波动超预期风险；环保及安全生产风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。