帝尔激光(300776):设备密集交付保障业绩高增,非光伏行业技术持续实现突破-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入20.14亿元，同比增长25.2%，归母净利润5.28亿元，同比增长14.40%。

   2、2025Q1公司实现营业收入5.61亿元，同比增长24.55%，归母净利润1.63亿元，同比增长20.76%。

   3、2024年光伏设备销售量同比增长62.09%至1045.5台，激光加工设备营业收入同比增长45.86%至19.94亿元，毛利率同比增加3.56个pct至46.87%。

   4、2024年研发费用同比增长12.73%至2.83亿元，占营业收入的比重为14.03%。

   5、公司在TOPCon、BC、组件及非光伏产业的技术持续实现突破，多项新技术产品已实现量产或小批量应用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-27年净利润为6.15/6.75/7.17亿元，当前股价对应2025年PE为26倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、下游需求波动风险、市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。