科达利(002850):主营业务稳健发展,开拓人形机器人新市场

#核心观点：

   1、2024年公司实现归母净利润14.72亿元，同比增长22.55%；营收120.30亿元，同比增长14.44%。

   2、锂电池结构件业务营收114.73亿元，同比增长14.00%；毛利率25.01%，同比增长0.87个百分点。

   3、公司与因湃电池签订战略合作协议，获得其未来五年动力及储能电池结构件100%供应份额。

   4、公司开拓人形机器人新市场，成立两家新公司，标志着正式进入人形机器人领域。

   5、公司加快产能建设，美国基地前期准备工作有序开展，新加坡全资子公司完成注册登记，国内及海外生产基地产能扩建工作持续推进。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年每股收益为6.60/7.85/9.36元，对应市盈率19.3/16.2/13.6倍；维持增持评级。

  

   #风险提示：

   新能源汽车产业政策不达预期；新能源汽车下游需求不达预期；价格竞争超预期；市场份额下滑风险；客户集中风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。