财通证券(601108):多项业务表现优异,特色优势日益凸显-2024年年报点评

#核心观点：

   1.财通证券2024年实现营业收入62.86亿元，同比下降3.55%；归母净利润23.40亿元，同比增长3.90%。

   2.经纪及资管业务净收入、利息净收入、其他收入占比提高，投行业务净收入、投资收益占比下降。

   3.零售经纪业务稳步增长，机构经纪业务增速较快，合并口径经纪业务手续费净收入同比增长17.76%。

   4.股权融资业务承压较重，债权融资规模同步小幅回落，合并口径投行业务手续费净收入同比下降31.27%。

   5.券商资管固收传统优势业务持续领跑，公募基金业务保持快速增长，合并口径资管业务手续费净收入同比下降0.39%。

   6.自营业务以大类资产配置为导向，增强跨周期下投资业绩的稳定性，合并口径投资收益同比下降12.27%。

   7.两融规模随市小幅增长，压降股票质押规模，合并口径利息净收入同比增长12.80%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年、2026年EPS分别为0.50元、0.53元，BVPS分别为8.02元、8.33元，维持“增持”的投资评级。

  

   #风险提示：

   1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；

   2.市场波动风险；

   3.资本市场改革的政策效果不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。