再升科技(603601):高效节能表现亮眼,现金流显著改善

#核心观点：

   1、2024年收入14.8亿元，同比下滑11%，归属净利润0.91亿元，同比增长138%，扣非净利润同比增长193%。

   2、2025Q1收入3.2亿元，同比下降5%，归属净利润0.34亿元，同比增长4%，扣非净利润同比增长7%。

   3、扣除悠远环境影响后，2024年收入同比增长12%，高效节能材料收入同比增长19%，无尘空调产品收入同比增长40%。

   4、2024年毛利率约22%，同比持平；2025Q1毛利率约25%，同比上升3.9个百分点。

   5、2024年经营性现金流净额约2.24亿元，显著改善，净现比达到2.14。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年公司归属净利润约1.4、1.8亿元，对应PE估值为25、20倍。

  

   #风险提示：

   1、下游需求恢复节奏低于预期；

   2、原材料和能源成本大幅上涨。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。