北方导航(600435):需求拐点已至,业绩指引彰显企业信心

#核心观点：

   1、北方导航2024年营业收入27.48亿元，同比减少22.91%；归母净利润0.59亿元，同比减少69.29%。

   2、2025年一季度营业收入3.52亿元，同比增长347.47%；归母净利润亏损0.17亿元，同比增长66.32%。

   3、公司预计2025年实现营业收入50亿元，利润总额3亿元。

   4、北方导航处于远火产业链核心环节，负责研发和生产精确制导武器的核心分系统控制舱，有望持续受益于产业链的蓬勃发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.18、0.24、0.32，对应2025-2027年PE分别为60.5、44.0、33.5，维持"买入-A"评级。

  

   #风险提示：

   精确制导武器列装不及预期；生产交付不及预期；技术研发不及预期。

  

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