赤峰黄金(600988):金价上涨拉动业绩增长,成本控制能力较强-2025Q1点评

#核心观点：

   1、2025年一季度公司实现营收24.07亿元，同比增长29.85%；归母净利润4.83亿元，同比增长141.10%。

   2、业绩增长主要来自金价上涨，2025Q1矿产金销售单价658.44元/克，同比增长40.25%。

   3、成本控制效果显著，国内矿山销售成本同比下降6.91%，万象矿业和金星瓦萨成本增幅较小。

   4、2020-2024年黄金产量持续增长，从4.59吨增至15.16吨，增速在中国前五大黄金生产商中最快。

   5、2024年第四季度起全面加大勘探力度，启动探矿增储三年计划。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年公司EPS分别为1.28、1.37、1.53元，PE分别为21、19、17倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济造成金价波动、项目不达预期、成本扰动、汇率风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。