中科创达(300496):业绩持续改善,全面布局端侧智能生态-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度实现营收14.69亿元（yoy+24.69%），归母净利润0.93亿元（yoy+2.00%），扣非净利润0.88亿元（yoy+2.48%）。

   2、研发费用2.82亿元（yoy+12.0%），销售费用增加，导致净利润增速低于营收增速。

   3、发布三大重磅产品：滴水OS1.0 Evo、TurboX AI眼镜、AMR领域叉车新品和TurboX C8X智能模组，全面布局端侧智能生态。

   4、深化战略合作：与现代汽车、ETAS、面壁智能、瑞萨电子等合作，推进智能座舱平台研发和AI座舱交互体验。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025—2027年归母净利润分别为5.53、8.03、9.67亿元，对应市盈率45X、31X、26X，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   AI技术落地不及预期；大模型行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。