麦加芯彩(603062):收入利润实现高增长,盈利能力及经营质量同比改善-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、麦加芯彩2025年一季度实现收入4.2亿元，同比增长41%；归母净利润0.50亿元，同比增长77%；扣非归母净利润0.46亿元，同比增长105%。

   2、集装箱涂料收入3.1亿元，同比增长41%，销量19006吨，同比增长29%，均价1.6万元/吨，同比增长10%。

   3、风电涂料收入1.1亿元，同比增长47%，销量3617吨，同比增长67%，均价3.2万元/吨，同比下降12%。

   4、毛利率23.8%，同比提升3.4个百分点；归母净利率11.8%，同比提升2.4个百分点。

   5、经营活动现金流净额0.2亿元，同比改善1.5亿元；收现比135%，同比提升73个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为2.69亿元、3.02亿元、3.33亿元，同比增长27.61%、12.30%、10.07%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、集装箱涂料需求大幅下滑风险、风电涂料海外业务开展进度不及预期风险、船舶涂料获取订单进展不及预期风险、光伏涂料业务拓展进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。