数据港(603881):精细管理驱动双增,东数西算赋能成长-2024年年报＆2025年一季报公司点评

#核心观点：

   1、数据港2024年实现营收17.21亿元，同比增长11.57%；归母净利润1.32亿元，同比增长7.49%；扣非净利润1.28亿元，同比增长27.81%。

   2、1Q25实现营收3.95亿元，同比增长3.57%；归母净利润0.44亿元，同比上涨23.22%；扣非净利润0.40亿元，同比增加26.50%。

   3、2024年销售/管理/研发费用率为0.25%/4.34%/5.09%，1Q25销售/管理/研发费用率为0.23%/3.14%/5.45%。

   4、2024年/1Q25公司综合毛利率为31.00%/29.19%，分别提升2.02pct/1.99pct。

   5、公司1Q25财务费用率较上年同期显著改善，主要由于公司进一步优化债务结构与拓宽融资渠道。

   6、公司主要业务包括IDC业务、IDC解决方案业务、云服务销售业务三大类。

   7、截至2024年12月31日运营总电力容量371MW，折算成容量5kw/个标准机柜约74200个。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25年~27年公司营收分别为18.9/20.7/22.6亿元，归母净利润1.5/1.6/1.8亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   客户集中度较高的风险、市场竞争加剧风险、产业政策变化风险。

  

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