国瓷材料(300285):业绩稳中有升,多元化布局成效显现-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入40亿元，同比增长5%；归母净利润6亿元，同比增长6%。2025年Q1营业收入9.75亿元，同比增长18%；归母净利润1.36亿元，同比增长2%。

   2、电子材料、催化材料、生物医疗材料板块受益于下游需求回暖，销量持续增长，但毛利率分别同比下降1pct、3pct、4pct。

   3、公司成功突破超薄壁、低热膨胀载体技术壁垒，满足国六、欧六全场景应用需求，并完成国七、欧七标准产品储备。

   4、公司氧化锆瓷块等产品获得欧盟医疗器械法规符合性证书，为欧洲市场推广奠定基础。

   5、公司布局新能源领域，成为锂电池涂覆材料主要供应商之一，LED基板和通讯射频微系统芯片封装管壳业务快速增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.54/9.14/11.29亿元，对应EPS分别为0.76/0.92/1.13元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格大幅波动，下游需求不及预期，新项目投产不及预期。

  

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