新宝股份(002705):2025Q1外销延续较好景气,内销降幅收窄-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年营收168.2亿元（同比+14.84%），归母净利润10.53亿元（+7.75%），扣非归母净利润10.84亿元（+8.82%）。

   2、2025Q1营收38.34亿元（+10.36%），归母净利润2.47亿元（+43.02%），扣非归母净利润2.45亿元（+15.34%）。

   3、2025Q1内销/外销分别实现营收8.6/29.7亿元，同比分别-5%/+16%，外销延续景气，内需降幅收窄。

   4、2024年公司毛利率20.91%（-1.82pct），2025Q1毛利率恢复提升趋势，同比+0.5pct。

   5、2025Q1净利率提升部分系投资损失及公允价值变动损失同比减少0.41亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为12.04/13.32/14.58亿，对应EPS为1.48/1.64/1.80元，当前股价对应PE分别为9.0/8.1/7.4倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   人民币汇率大幅波动；海外需求快速回落；内销新品拓展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。